Рынок государственных облигаций и его особенности

рынок государственных облигаций 

Добрый день, сегодня мы поговорим о различных особенностях рынка облигаций. Напомню, что облигации - один из главных инструментов используемых инвесторами на рынке. Так как они являются наиболее консервативными и наименее рискованными финансовыми активами в мире.

 

Отличительной особенностью этого инструмента от всех других торговых инструментов фондового рынка является фиксированный доход. Если сравнивать рынок облигации с рынком Форекс, например, и взять day-trading. То есть, торговлю внутри дня, то Вам постоянно необходимо быть в рынке, следить за новостями, чертить уровни цены, постоянно анализировать. Это рутинная работа. И при такой работе Вам все равно не всегда гарантирован доход, а риски высоки.

Если мы говорим о облигациях, то у них в этом плане есть преимущества. Когда Вы покупаете ту или иную облигацию, то изначально уже примерно понимаете риски и уровень дохода. И если все хорошо, то Вы чётко представляете сколько получите и когда. Соответственно, у Вас есть время заниматься чем-то другим: работа, бизнес, спортзал и т.д.

Новички на рынке облигаций

Начинающим трейдерам долговые инструменты могут показаться простыми в использовании. Однако, получение дивидендов по облигациям имеют различные особенности, о которых необходимо знать заранее. Когда начинающий трейдер впервые для себя открывает рынок облигаций, его подстерегает множество подводных камней. Например, многие новички интуитивно начинают торговать ценой облигации, а не её доходностью. Наведем пример. Облигаций по цене 85 кажется им более привлекательна, чем по цене 90. Так как, она стоит дешевле. Хотя, доходность первой (85) может быть больше.

Наведем пример ещё нагляднее. Облигации РЖД при цене 89, имеет доходность 11,65. А облигации компании «Аэрофлот» при цене 98, имеет доходность 13,23. Как наглядно видно, цена облигации никак не отражает доход, который Вы получите, купив данную бумагу. 

рынок облигаций

Цена долгового инструмента, в отличии в отличие от других активов, не указывает ценность облигации. Именно итоговый доход, который получат инвесторы и должен быть определяющим фактором.

Но, помимо цены облигации на итоговый результат также влияют такие факторы:

- размер купонов;

- периодичность выплаты;

- срок погашения;

-  амортизация

- наличие оферты и многое другое.

Из этого вытекает важное правило: «Доходность облигации важнее цены». Профессиональные участники рынка облигаций, чаще всего торгуют именно доходностью. А цена облигации является производным показателем.

Размер купона – важная особенность государственного рынка облигаций

Еще один подводный камень - это размер купона. Программа Quik показывает только размер следующего купона. Но есть государственные облигации с переменным и плавающим купоном. Размер следующего купона не говорит ничего о будущем купоне.

Также вопрос обстоит и с амортизационными бумагами. Например, ОФЗ 24018 – это облигации федерального займа. Они имеют плавающий купон, который определяется как среднеарифметическое значение ставок межбанковского рынка за 6 месяцев, увеличена на ноль 0,74 процентных пункта. Трейдер, приобретающий эту облигацию на рынке и не знающий об этом, рассчитывает получать  купон с 15,27% годовых, в течении всего обращения облигации. Однако, данный купон будет выпущен только по итогам второго полугодия 2015 года, а дальнейшие выплаты будут определяться исходя из ставок межбанковского рынка, которые напрямую зависит от ключевой сообщение ЦБ РФ. Поэтому, начинающему инвестору надо четко знать не только размер следующего купона, но и параметры определения будущих выплат.

Также, начинающие трейдеры на рынке облигаций, не знающие об офертах (досрочное погашение облигаций). Могут попасть в ситуацию, когда им погасят облигации раньше ожидаемого срока. И их деньги не будут приносить доход.

Теперь Вы знаете некоторые «подводные камни» рынка государственных облигаций. Надеюсь это поможет Вам в понимании этого инвестиционного финансового инструмента.