В чём польза фундаментального анализа

фундаментальный анализЗдравствуйте, сегодня хотелось поговорить как устроен рынок. Давайте обсудим  фундаментальный анализ поведения цены на акции. Вообще, совершать сделки на рынке очень легко. Легко покупать и продавать, это происходит одним нажатием кнопки через специализированные программы, которые Вы получаете у брокера сразу после открытия счета.

Сложность состоит в том, когда нажимать эту кнопку? Почему сегодня нужно купить? Почему после завтра нужно воздержаться от сделок? И когда покупать снова? Тот, кто знает, когда покупать и продавать, тот зарабатывают деньги на рынке. Также важно понимать какую валютную пару или другой инструмент стоит купить, а какой лучше обойти стороной сегодня. Как это можно узнать? Существует 2 главных подхода при анализе рынка Форекс или других бирж:

    - фундаментальный анализ;

    - технический анализ.

Технический анализ - это способ прогнозирования цен с помощью графиков, индикаторов, это фактический анализ поведения самой цены. Технический анализ отвечает на вопрос: «Когда покупать валютную пару?» Фундаментальный анализ, если в общем говорить, то это способ прогнозирования цены при помощи финансовых показателей деятельности компаний или глав Нацбанков для валютного рынка. Такой прогноз, как раз отвечает на вопрос какую акцию покупать? Давайте разберемся в чем заключается слабые и сильные стороны фундаментального анализа. 

Фундаментальный анализ российских компаний

Для примера возьмем российские компании, так как они нам ближе).  Итак, каждое предприятие Газпром, Роснефть, Сбербанк обязательно имеет реально действующий бизнес, без учета того что их акции уже обращаются на бирже. На этот реально действующий бизнес влияют определенные экономические факторы. В течении года компания работает, стремится к кому по финансовому результату. На этот бизнес влияет множество событий и новостей и компания функционирует параллельно с этими событиями. Принимает какие-то решения, правильные или нет. Делает какие-то действия, допускают ошибки,  получает успехи. Об этом очень часто говорится в новостях. В конце года, пусть это будет компания Роснефть, она придет к определённому финансовому результату. финансовые результаты измеряются в таких основных показателях:

- выручка;

- себестоимость;

- чистая прибыль и т.д.

 Так вот, фундаментальный анализ подразумевает два направления прогнозирования это: новостной подход (исследования новостей) и  анализ баланса коэффициентов и результатов деятельности.

Новостной подход в фундаментальном анализе 

Этот подход в фундаментальном анализе предполагает отслеживание в течение года всех факторов, которые теоретически могут как-то повлиять компанию. Исходя из того, как меняются эти факторы мы  пытаемся понять как в итоге изменится ситуация в самой компании. Мы уже разбирали интересную ситуацию по акциям МакДональдз.

Но давайте вернемся к нашим корпорациям. Главной причиной, которая может повлиять на Роснефть, очевидно, что это изменение цены на нефть. Ведь, основой бизнеса этой компании и есть производство той самой нефти. В свою очередь цена на нефть меняется в зависимости от спроса и предложения на нее, а уже непосредственно на спрос и предложение влияет показателей добычи нефти. То есть, сколько в мире её вообще добывают. Если добывается много, а потребляется мало, значит появляются излишки и сама цена на нее падает. Так же, и наоборот. Помимо этого, играет роль сезонный фактор. Зимой наступает отопительный сезон, следовательно, увеличивается потребление энергоресурсов, а это и есть спрос и соответственно он тоже увеличивается. Или например, ураган в Мексике тоже влияет на цену нефти, ведь добыча сокращаются, поэтому запасы уменьшаются. При этом спрос остается неизменным, значит цена вырастает. Таким образом, на нефть что-то влияет, а  Роснефть производит её.

Получается, когда нефть стоит 100 долларов за баррель, то Роснефть получают 100 долларов, а когда нефть стоит 50 долларов за баррель, Роснефть получит всего 50 доллара. Что в свою очередь, отразится на прибыли компании. В конечном счете на котировках акций. Аналогично и с другими факторами. Например, объем добычи нефти внутри самой компаний, она может увеличивать объем, а может сокращать его. Также, она может вводить новые инвестиционные программы, открывать месторождения и так далее.

Выходит, если мы отслеживаем все эти события, мы можем прикинуть что будет с акциями. Вот акции Роснефти 275 руб. при цене нефти, к примеру, 100 долларов, а вот акции стоит 100 руб. при стоимости нефти 59 долларов. В этом заключается зависимость.

  Или другой пример, вышла новости том, что Норильский никель объединяется с компанией Русал. Мы начинаем думать, хорошо это или плохо? Как это отразится на стоимости акций Норильского никеля, Как правило когда две компании объединяются, они переходят на одну, так называемую, объединение акция. И фактически, вам говорят: «Вот у вас есть одна акция Норильского никеля, эта акция теперь будет соответствовать еще и акции Русала. То есть, активы объединяются, значит должна измениться и стоимость акции. Вот в этом, в общем, и заключается новостной подход в фундаментальном анализе. 

Анализ баланса коэффициентов

Второе направления фундаментального анализа - это анализ баланса, оценка коэффициентов, итогов деятельности и результатов работы предприятия. В данном случае, берутся две компании одной и той же отрасли и сравниваются по аналогичным показателем. После этого становится понятно какую акцию надо купить, а какую покупать не стоит. Сравним, например, Роснефть и Сургутнефтегаз. Все приведенные данные вымышленные. Показатели для общего понимания сути вопроса. У Роснефти выручка 100 руб. Сургутнефтегаз 78 руб. Чистая прибыль роснефть 70 руб., а у Сургутнефтегаза 42 руб. Рыночная стоимость компании или капитализация Роснефти 5 руб., а у  Сургутнефтегаза 10 руб. Как узнать рыночную стоимость компании или так называемой капитализации? Вообще, в чистом виде цены акций сравнивать нельзя. Неверно сказать что если Газпром стоит 140 руб., а Лукойл 2000 руб., то Газпром хуже чем Лукойл. Сравнивается общая стоимость компании, которая рассчитывается как цена акций на бирже умноженное на общее количество выпущенных акций. И только таким образом определяется рыночная капитализация. У разных компаний разное количество акций в обращении! И так, вернемся к сравнению. Капитализация Роснефти 5 руб., а у Сургутнефтегаза 10 руб. Логично, что Роснефть фундаментально выглядит более привлекательно чем оппонент по всем показателям. Компания недооценила, то есть в Роснефти мы за меньшую цену получаем лучшее качество, а в  Сургутнефтегазе наоборот.

 Очень часто компании  сравниваютя по такому показателю как соотношение цены акции к чистой прибыли на одну акцию. Допустим цена акции составляет 10 руб., а за год компания заработала 5 руб. на одной акции. Если мы разделим 10/5 получится 2. Что же это значит? А это означает, что акция себя окупит за 2 года! Этот показатель, фактически, срок окупаемости. Чем он ниже, тем привлекательнее компания. Это в общем что делают люди при фундаментальном анализе компаний.

То есть, берутся акции и анализируется с разных сторон, сравниваются коэффициенты. Так после долгих расчетов рождается понимание сколько реально стоит компания так называемые target price справедливая цена.

       Если аналитик посчитал что акция ,например, Татнефти  должна стоит 50 руб., а она стоит 100 руб. То, аналитик говорит, что акция переоценена и рекомендует её продавать. Может быть и наоборот, аналитик посчитал что акция стоит 300 рублей, а рыночная цена сейчас составляет 100 руб. Тогда он говорит, что она недооценила и рекомендуют покупать.

Нужно анализировать рынок комплексно

 Бывает третья ситуация, когда цена на рынке соответствует реальности, тогда рекомендуется держать позицию, если она у Вас уже есть, либо ничего не делать.

 Проблема здесь только в одном, если открыть какой-нибудь сайт с аналитикой и посмотреть сводные рекомендации, Вы увидите что одни говорят покупать другие продавать, а третие держать. Прогнозы будут очень противоречивыми, хотя казалось бы, все рассчитывается по одним и тем же формулам, по одним и тем же показателем. На что действительно нужно обращать внимание, так это на фактический показатель. То есть, размер чистой прибыли и выручки, а также на справедливую стоимость компании. Но согласитесь, это никак не может стать основой торговли акциями.

 Фундаментальный анализ этот повод выбрать ценную бумагу, которой Вы будете торговать. Этот вид анализа  не говорит о том, когда ее покупать и когда ее продавать. Чтобы заработать деньги на акциях нужно купить ее, а через какое-то время продать за это время пока вы держите позицию. должна произойти простая вещь: между Вашей покупкой и продажей цена за ценную бумагу должна вырасти, либо если вы играете на понижение между продажей и покупкой, цена на акцию должна снизиться. То есть, все что нужно для того чтобы торговать заключается в том, что цена должна измениться. Для того, чтобы в нужное время совершить покупку, а затем вовремя продать необходимо понять тот момент когда акция растет и когда она падает. Так вот, фундаментальные факторы, которые мы перечисляли выше: новости, прибыль, выручка, дивиденды, цена на нефть и так далее влияет на котировки акций только косвенно. Все эти факторы напрямую на цену не влияют, а вот что именно влияет на цену, какой фактор напрямую двигает цену читайте далее на нашем ресурсе.